Arregui, primer inversor de Iberdrola a título individual, viene desarrollando el proyecto de Foresta desde hace varios años, a través de Foresta Capital, una instrumental que controla junto a sus hijos Javier y Gorka y en la que también figura como consejero Fernando Abril-Martorell. Precisamente, el que fuera consejero delegado de Telefónica es un claro nexo de unión entre el proyecto y la familia Del Pino, ya que también se sienta en el máximo órgano ejecutivo de Cintra, filial de concesiones del Grupo Ferrovial. Además, Abril-Martorell también ocupa un puesto en el consejo de Ence.

Diversificación
No obstante, Casa Grande de Cartagena ya no tiene relación con Ferrovial, toda vez que vendió su participación en el grupo constructor hace dos años y medio, en medio de las disputas en el seno de la familia. Los cerca de 1.400 millones de euros que obtuvo Casa Grande de Cartagena por la operación fueron invertidos en su mayor parte en bolsa, con la adquisición de participaciones significativas en cotizadas como Gamesa, Acerinox, Ebro Puleva, Banco Pastor e Indra.

En principio, la intención de Casa Grande era continuar con este proceso e incluso diversificar aún más estas inversiones. Sin embargo, la crisis financiera ha hecho que el family office de los Del Pino acumule fuerte minusvalías por la compra de estas participaciones, que además se realizaron a finales de 2006, cuando la mayoría de los valores cotizaban en precios muy elevados y los índices marcaban máximos históricos cada semana. De ahí que, en los últimos tiempos, Casa Grande de Cartagena se haya alejado de la bolsa y se haya centrado en inversiones de este tipo.

Apoyo de Caja Ávila
Mientras, Arregui inició su actividad con Foresta Capital hace ya más de dos años y en este mismo ejercicio registró Foresta Private Equity, con una inversión de inicial de 20 millones de euros. El apoyo de Casa Grande de Cartagena elevará a buen seguro esta cifra. Además, el family office de la familia Del Pino no es el único que apoyará al proyecto de Arregui en relación con los bosques de maderas nobles. Foresta Private Equity también contará como inversor con Caja de Ahorros de Ávila, que además tendrá un puesto en el consejo de administración de la sociedad de capital riesgo.
Las cajas también están buscando inversiones alternativas después de que la mayoría se hayan encontrado en una situación complicada, debido a su fuerte exposición al crédito a promotores y al sector del ladrillo en general. Juan Luis Arregui ocupa la presidencia de la papelera Ence y, además, es su principal accionista, con una participación declarada del 22,15% del capital.

También posee un 1,53% de Iberdrola. Esta cartera está valorada, a los actuales precios de mercado, en algo más de 570 millones de euros. Mientras, Casa Grande de Cartagena ha sido tradicionalmente uno de los vehículos inversores de la familia Del Pino para ostentar su participación en Ferrovial.
De la sociedad también depende Pactio Gestión, la gestora registrada en 2005 para ocuparse de las diferentes sociedades de inversión de capital variable (sicav) controladas por la familia, aunque en los últimos meses también se ha abierto a la gestión de otras sicavs particulares.

A su vez, Casa Grande de Cartagena también participa en el capital de otras sicavs, como es el caso de Mackerel, una de las más célebres y de la que, en la actualidad, ostenta la presidencia. Casa Grande de Cartagena, al frente de la cual ha estado tradicionalmente Rafael del Pino Moreno, fundador de Ferrovial, está ahora presidida por su hija María del Pino, tras el fallecimiento del que fuera presidente de honor de la constructora.

Fuente: Negocio (22/12/2008)

Crisis de confianza
Por su parte, el consejero delegado del banco británico, John Varley, asegura al diario que el sector bancario se enfrenta a una “crisis de relaciones públicas” y que no cabe esperar que los bancos empiezan a aumentar de nuevo sus préstamos antes de 2010. A su juicio, la clave para la recuperación económica durante los próximos meses y en todo el mundo radica en los precios de los activos y señaló que tan pronto como se estabilicen comentará a recuperarse la economía financiera.

Fuente: Negocio (22/12/2008)

El Fondo de Capital Riesgo Seguranza está gestionado por Clave Mayor y tiene como participes a ADE Financiación, con un 40 por ciento, mientras que el resto se reparte entre las seis cajas de la región y otras dos foráneas. Su objetivo es realizar inversiones de hasta 5,5 millones a través de una participación temporal en el capital de pymes no cotizadas vinculadas con la Comunidad y con alto contenido tecnológico.

Proyectos. Éste es el caso de DC Wafers, firma leonesa con la que el fondo cerró su primera operación. Constituida en octubre de 2005, está ubicada en Valdelafuente (León), donde está poniendo en marcha una fábrica para transformación de polisilicio en obleas de silicio policristalino para producir células fotovoltaicas, lo que la convertirá en la primera empresa española en producir este producto.

La compañía tiene previsto iniciar la producción y comercialización de obleas en 2009. La actividad fabril vendrá complementada con una importante actividad en I+D dirigida a la optimización de los procesos industriales. Todo ello permitirá crear hasta 150 empleos cuando la planta esté a pleno rendimiento, aunque la plantilla inicial rondará los 120 trabajadores, de ellos más de un 30 por ciento cualificado. La inversión de la primera fase supera los 60 millones.

La segunda operación de Seguranza Fondo Tecnológico se cerró la pasada semana con la inversión de tres millones mediante una ampliación de capital y una operación de recompra de acciones en la compañía farmacéutica Gadea Pharmaceutical Group, con sede en el Parque Tecnológico de Boecillo. Es una compañía dedicada al desarrollo y fabricación de principios activos, principalmente esteroides, destinados a los medicamentos genéricos.
Gadea es la cabecera de un grupo de empresas integrado por Ragactives, Crystal Pharma y Cyndea Pharma, con sede en Castilla y León, y Solea Pharma, situada en Malta. El grupo da empleo a 165 personas, más del 95% en la Comunidad, que pretende elevar a más de 200 cuando la nueva planta que construye en Ólvega (Soria), con una inversión de 18 millones, se encuentren en pleno rendimiento.

Fuente: Ical (15/12/2008)

Así, el Ayuntamiento de Barcelona y el Institut Català de Finances (ICF), que actualmente son los accionistas mayoritarios de Barcelona Ventures, la gestora de Barcelona Emprèn, no tendrán participación accionarial en la nueva gestora aunque mantendrán su participación en el fondo Barcelona Emprèn e incluso acudirán a una ampliación de ocho millones de euros en marcha para duplicar el capital del fondo.

La nueva BcnHighgrowth tendrá, pues, como accionistas al mismo Ferran Lemus, que será el consejero delegado, y los ex directivos del BBVA Luis Abad, que mantendrá el cargo de presidente, y Andoni Olabarri. La firma gestionará tres fondos: Fons Innocat, con un capital de 20 millones; Highgrowth Innovació, con 14 millones, y Barcelona Emprèn, que tras la ampliación llegará a los 16 millones. Entre los inversores privados de los fondos destacan el Fondo Europeo de Inversiones, las mutuas de Propietarios y de Ingenieros y grandes empresas como Telefónica, BBVA, La Caixa y Caixa Catalunya.

Highgrowth y BCN Emprèn, pioneras del capital riesgo en Catalunya, participan en empresas punteras del sector tecnológico y biotech local. Entre sus principales participaciones destacan Archivel Farma, que desarrolla vacunas terapéuticas contra la tuberculosis; Baolab, que desarrolla un interruptor microelectrónico; Voz Telecom, especializado en servicios de telefonía a través de internet; Era Biotech, especializada en fabricar proteínas de origen vegetal; Isoco, que desarrolla software de inteligencia artificial, o AMR Systems, que desarrolla lectores a través de radiofrecuencia.

Fuente: La Vanguardia (12/12/2008)

El fondo de pensiones de los profesores de Ontario y el consorcio de capital riesgo, que rechazan pagar la indemnización. han cancelado la compra de BCE, después de que la auditora KPMG dijese hace unas semanas que la operación, en la situación actual de sequía de crédito y crisis económica, podría llevar a la operadora a declararse insolvente.

Cotización
La operadora canadiense, que ha perdido cerca de la mitad de su valor en bolsa desde que se anunció la compra, dijo ayer que ahora tratará de recomprar acciones propias y reinstaurar el pago de dividendos para impulsar la cotización. Las acciones de BCE caían ayer un 2,56% a media sesión en la Bolsa de Toronto, hasta 22,43 dólares canadienses.

Fuente: Expansion (12/12/2008)

El panel de los expertos está integrado por editores de Financial Times, The Banker y Mergermarket; consultores senior; empresarios de prestigio y representantes de entidades de capital riesgo.

Complejidad de la operación
Además del número y volumen de deals, tuvieron en cuenta la complejidad del trabajo cuando afectaba a más de una jurisdicción, la dificultad de financiación y la singularidad de las transacciones. A la ceremonia de entrega, celebrada en el Sheraton Park Lane Hotel de Londres, asistieron Raimundo Segura, socio de Fusiones y Adquisiciones, y Florentino Carreño, socio co-director de la oficina de Londres, ambos de Cuatrecasas.

Otras firmas premiadas por Financial Times Mergermarket han sido: Clifford Chance Private Equity Legal Advisor of the Year y Freshfields Mid-Market Legal Advisor of the Year. Por otro lado, este premio se une al que Cuatrecasas recibió el pasado 26 de noviembre como mejor firma de Europa, Oriente Medio Y Africa, según la publicación jurídica Legal Week, también en Londres.

Fuente: Expansion (12/12/2008)

Fuente: Expansion (12/12/2008)

La gestora, con sede central en el Parc Cientific de Barcelona, explicó que el País Vasco cuenta con “un número significativo de empresas biotecnológicas, siendo el apoyo, desarrollo y consolidación del sector biotecnológico un factor estratégico de la iniciativa pública”. Asimismo, destacó que dada la cercanía, desde la oficina de San Sebastián Ysios Capital Partners seguirá de cerca los proyectos que vayan surgiendo en otra comunidad autónoma especialmente activa en apoyar el desarrollo del sector biotecnológico, como es el caso de Navarra.

Al frente de esta nueva sede de Ysios Capital Partners estarán su socia fundadora y responsable operativa de aspectos financieros, actividades de due diligence y de las negociaciones de cartas de intenciones y acuerdos de inversión, Julia Salaverria y Paula Olazábal, gerente de inversiones y encargada de analizar, desde el punto de vista financiero, las compañías objetivo del Ysios Biofund I, un fondo de capital riesgo especializado en biotecnología del mercado español con 67 millones de euros.

Finalmente, señaló que este fondo financiará unas 10 empresas biotecnológicas dedicadas al desarrollo de tecnología médica y de productos terapéuticos y de diagnóstico en España, aunque contempla que hasta un 30 por ciento de sus recursos puedan ser invertidos en compañías extranjeras.

Fuente: Europa Press (10/12/2008)

El estudio también destaca que los inversores serán más exigentes a la hora de evaluar las propuestas de renovación de sus aportaciones y que entre los factores que tendrán más en cuenta se encuentran el comportamiento de un fondo actual de una gestora, la variación del estilo de inversión y los cambios en el equipo de la gestora. Asimismo, subraya que las dificultades económicas y financieras no van a ralentizar la globalización del capital riesgo y que la proporción de inversores de capital riesgo norteamericanos con un 6% o más de exposición en Asia-Pacífico crecerá hasta casi el 70% en tres años, frente al 41% actual.

Entre los inversores europeos se da una situación similar, ya que alrededor de un tercio tiene una exposición actual a Asia-Pacífico de más del 6%, y esta proporción aumentará hasta acercarse a los dos tercios dentro de tres años. El director de inversiones de Coller Capital, Jeremy Coller, destacó que ante la sequía de distribuciones que sufren las carteras, los inversores tienen tres opciones, aumentar sus asignaciones a capital riesgo, reducir sus aportaciones o conseguir liquidez a través de operaciones secundarias.

A su juicio, la mayoría de los inversores intentarán acceder al mercado de las operaciones secundarias, ya que, según explica, querrán reorganizar sus carteras para reflejar las nuevas realidades económicas. En este sentido, Erwin Roex, socio de Coller Capital, subraya que pesar de las condiciones macroeconómicas, el apetito de los inversores por el capital riesgo se mantiene, y recuerda que un 97% de los encuestados planea mantener o aumentar sus asignaciones.

Asimismo, destaca que el mercado secundario será un actor clave en este proceso, pero también la continua apertura geográfica de los inversores que buscarán oportunidades en Oriente Medio. El estudio también destaca que los inversores norteamericanos estarán especialmente presionados durante 2009 y que sólo el 28% cree que se excederá en su asignación a esta clase de activo en diciembre de 2009. Sin embargo, los inversores norteamericanos continúan registrando un activo movimiento de búsqueda de calidad y cuatro de cada cinco inversores de capital riesgo se han negado a renovar sus aportaciones con alguna de sus gestoras durante los últimos doce meses.

Fuente: Europa Press (10/12/2008)

El estudio se centró en la evaluación de la calidad de las relaciones laborales a través del análisis de diversos indicadores como, por ejemplo, cambios en la renta real, planes de pensiones ocupacionales, comités consultivos de empleados y relaciones con los sindicatos. La conclusión del informe es que, en comparación con la situación anterior a la entrada del capital riesgo en una empresa, éste había influido positivamente o no había ejercido efecto alguno sobre los citados indicadores.

Además, se descubrió que el efecto más positivo de las inversiones de capital riesgo sobre las relaciones laborales se da en economías de mercado liberales tradicionales como, por ejemplo, la del Reino Unido. En el caso de las economías europeas que cuentan con marcos normativos más amplios, el efecto del capital riesgo resulta neutral en lo que a las relaciones laborales se refiere.

En concreto, el estudio refleja que el porcentaje de empresas con trabajadores asociados en sindicatos permanece invariable (71%) tras una operación de buyout, y que la renta real de empleados que no ocupan cargos directivos aumentó en poco más de la mitad de los casos (51%). En el 47% de los casos, una amplia minoría, no se experimentó cambio alguno. Asimismo, el número de empresas que, después de una operación de ‘buyout’, pusieron a disposición de sus empleados planes de pensiones ocupacionales aumentó del 76% al 81% y la cantidad invertida en planes de formación dirigidos a empleados sin cargos directivos después de un ‘buyout’ aumentó en el 45% de los casos, y sólo descendió en el 3%.

Por otro lado, el estudio concluye que las buenas prácticas de compromiso para con los empleados aumentan, gracias a la celebración regular de sesiones informativas de grupo, del 71% al 90% de los casos. Además, la proporción de empresas financiadas con capital riesgo que contaban con un comité consultivo aumentó desde justo el 50% al 63% tras el buyout.

El secretario general de la EVCA, Javier Echarri, considera que si bien son los directivos de las empresas, y no los profesionales del capital riesgo quienes suelen ser los responsables de las decisiones operativas relacionadas con los empleados, este estudio sugiere que “las inversiones de capital riesgo pueden servir de catalizador para mejorar las relaciones laborales“. “Puesto que nos enfrentamos a una desaceleración, el fortalecimiento de las relaciones laborales conseguido gracias al capital riesgo como forma de propiedad sitúa a las empresas involucradas en una posición mucho mejor para hacer frente a las difíciles condiciones de negociación que se dan en Europa en estos momentos”, añadió Echarri.

Fuente: Europa Press (10/12/2008)