Capital-Riesgo

Atención. En plena crisis de liquidez los hay que sí tienen dinero. Son los fondos de inversión gestionados por sociedades de capital riesgo cerrados entre 2006 y la actualidad. En los próximos meses estas firmas agitarán el mercado empresarial español adquiriendo participaciones mayoritarias en compañías de tamaño medio. Al tiempo.

‘Los que en 2009 traten de cerrar fondos lo tendrán complicado; el dinero no ha desaparecido, pero los inversores están terriblemente cautos’, comenta Dominique Barthel, directora de la Asociación Española de Capital Riesgo (Ascri). Por contra, los que cerraron fondos mientras se gestaba la crisis financiera actual cuentan con cierta ventaja frente a sus competidores.

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Las pequeñas operaciones de capital riesgo parecen haberse enfrentado a la crisis con mejor suerte que sus hermanas mayores. Según ha indicado la patronal del sector, Ascri, las operaciones de capital semilla o arranque -aquellos que se destinan a impulsar la creación de una compañía- han crecido tanto en número como en volumen.

Así, el capital riesgo destinó al germinación de nuevas empresas un total de 697,8 millones de euros durante el primer semestre de 2008, lo que supone un incremento del 63% con respecto al mismo periodo del año anterior. En cuanto al número de negociaciones, estas sumaron 375 entre enero y septiembre, frente a las 314 del primer semestre de 2007.

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Fuerte caída de la inversión y contención con tendencia a la baja de las retribuciones. Éste es el panorama que afronta el capital riesgo, quintaesencia de las altas finanzas y, hasta hace unos meses, artífice de la vorágine de movimientos que sobresaltaba el universo corporativo.

Según datos de Ascri, la patronal del sector, la inversión de estos fondos profesionales de comprar y vender empresas cayó a 1.870 millones de euros en el tercer trimestre del año, un 45% menos que en el mismo periodo del año anterior. Este nivel, no recordado desde 2006, se debió a la ausencia de grandes operaciones apalancadas, como la compra del grupo de certificación Applus+ por el fondo americano Carlyle, que hacía posible la abundancia de deuda barata antes de la crisis hipotecaria americana.

También cayeron las desinversiones (un 61%, hasta 478 millones de euros), según anunció ayer la directora general de Ascri, Dominique Barthel, durante la presentación de los datos elaborados en colaboración con webcapitalriesgo.com. Estos fondos están encontrando dificultades para desinvertir en las compañías a los múltiplos en que los entraron en plena burbuja de liquidez, lo que hace más difícil la obtención de plusvalías.

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