Capital-Riesgo

Las dificultades para acceder a la financiación está complicando la venta de muchas de las filiales que las constructoras han puesto a la venta. Así ocurre con la desinversión de Clece, propiedad de ACS, de la que se han bajado varias firmas de capital riesgo. “Esta empresa es para un inversor industrial, que ya tenga presencia en el sector y que pueda endeudarse”, explica una fuentes próxima a la operación. Desde un banco internacional se añade que “con los mercados totalmente cerrados, conseguir 300 o 400 millones de euros de deuda es muy complicado”.

Esta cifra resulta de aplicar la valoración que ha estimado ACS para su filial de servicios de limpieza, logísticos, aerportuarios y sociales, por la que prevé ingresar entre 700 y 800 millones de euros. A diferencia de lo que ocurría hasta hace un año, cuando las operaciones de compraventa se apalancaban hasta un 80% ó un 90%, ahora los bancos sólo dan financiación como mucho por el 50% del valor de transacción, por lo que el resto se debe de pagar en metálico. Como ha ocurrido en el caso de Itinere, Citi ha tenido que pagar todo en metálico porque no ha conseguido deuda bancaria.

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Atención. En plena crisis de liquidez los hay que sí tienen dinero. Son los fondos de inversión gestionados por sociedades de capital riesgo cerrados entre 2006 y la actualidad. En los próximos meses estas firmas agitarán el mercado empresarial español adquiriendo participaciones mayoritarias en compañías de tamaño medio. Al tiempo.

‘Los que en 2009 traten de cerrar fondos lo tendrán complicado; el dinero no ha desaparecido, pero los inversores están terriblemente cautos’, comenta Dominique Barthel, directora de la Asociación Española de Capital Riesgo (Ascri). Por contra, los que cerraron fondos mientras se gestaba la crisis financiera actual cuentan con cierta ventaja frente a sus competidores.

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La firma de capital riesgo 3i ha adquirido el 100% del capital de Mémora, empresa española especializada en servicios funerarios, tanatorios y crematorios, por 187 millones de euros, después de haber superado las condiciones suspensivas acordadas entre ambas entidades en un contrato firmado el pasado 14 de agosto.

En un comunicado, se señala que la operación se ha estructurado mediante la adquisición de capital, deuda y aportación de fondos para apoyar el plan de crecimiento de Mémora, que prevé una inversión de más de 10 millones de euros en la apertura de 20 tanatorios, principalmente en España y en Portugal. 3i ha efectuado la compra gracias al apoyo de 11 bancos, lo que supone, según la firma de capital riesgo, un éxito importante en los actuales momentos que atraviesa el sector.

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